¿Tenés poco tiempo para leer toda la nota? Está estructurada así: primero una visión macro sobre la actividad de los VCs, después el back de Embarca y lo que se viene para este 2023. Andá al subtítulo que elijas.

Antes de ponerme a leer: ¿es importante lo que hacen los VCs o es algo de nicho?

El Venture Capital como forma de inversión fue lo que cambió un paradigma y que lo sigue haciendo hasta la actualidad: fue la solución para empresas privadas que necesitan capital para crecer, que no venga de amigos o del banco. 

Les pasaba a las empresas en 1940 de Estados Unidos. Si necesitabas inversiones, tenías que ser amigo de los Rockefellers o los Venderbilts, pedir un préstamo o recibir un fondo del gobierno. Era más sobre tener contactos que sobre ser parte de una industria. No es tan diferente de lo que pasa ahora, que si no contás con la famosa figura del “inversor ángel”, la otra solución más popular es armar un financiamiento con un banco, lo que en etapas tan tempranas de un proyecto, y sin track record es muy difícil de obtene, por no decir casi imposible. Por eso es que la aparición de estos fondos, se convirtió en algo clave para el crecimiento de grandes empresas de hoy. 

Hoy en día las compañías más valiosas en el mercado público y las más innovadoras fueron todas financiadas por fondos de VC. Por ejemplo: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.

Bueno pero: ¿qué son? ¿qué hacen?

El Venture Capital o VC (y prepárense porque la cosa viene con muchas abreviaturas y siglas) se refiere a un tipo de inversión de alto riesgo que trabaja con emprendimientos jóvenes y en crecimiento. Estos fondos se conforman por perfiles de personas que buscan invertir en tecnología con el objetivo de generar retornos, o sea, ganar plata. ¿Ganar plata cómo? Porque el fondo que invierte en un proyecto brinda su dinero pero también su conocimiento y mentoría y por la que a cambio, el equipo se queda con porcentaje minoritario de acciones (a esto le decimos “equity”) de la startup, y esa es la ganancia de quienes eligen invertir en un fondo de inversión de este estilo. Es una inversión de riesgo y también es una inversión que exige tiempo ya que generalmente un VC trabaja con planes a 10 años.

¿Pero, los VC son una ONG que hace crecer inversiones de los demás y que impulsa proyectos por amor al progreso? No. Los VC cambian el mundo pero no son Unicef, son un negocio.

Funcionan con una dinámica de General Partners, Limited Partners y honorarios. El fondo propiamente dicho tiene la tarea de ir siguiendo las acciones, proponiendo decisiones y asegurarse de que los inversionistas (o sea los LPs) generen un retorno de ganancia. Esa función les asegura un fee, que suele ser el 2% de lo que se gana cada año. Entonces, en un total de 10 años de inversión, el fondo y sus GPs recibirían el 20% de las ganancias. 

Nota de interés acá: Esto es novedoso pero no es nuevo ni nuestro. La regla del 80/20, viene de la década del 50 en Estados Unidos. Cuando lo que sería un grupo de empresarios muy picante y visionario – entre ellos Arthur Rock, el primero en salir en la tapa de Time como formalmente un “venture capitalist” – funda la empresa Fairchild Semiconductor, y la dividen de la siguiente manera: los 8 se llevaron 10% para cada uno y la compañía de Arthur Rock se llevó el 20% por organizar la cosa. Además de instaurar en el 80/20, de esta empresa comenzarían a desprenderse hitos en la historia de la inversión venture capital. Tanto Rock como el resto del equipo de Fairchild, en los años siguientes invertirían en y fundarían empresas que marcaron el inicio de Silicon Valley como Intel, Intersil y Teledyne.

Y esta pequeña anécdota histórica nos sirve para meter un punto seguido y conectar con un tema central de la nota. Y entonces, ¿qué hace un VC? Las actividades de un Venture Capital que las distinguen de otros asset class o modelos de inversión es el nivel de involucramiento que tienen en los proyectos con los que trabajan. El valor agregado de estos fondos se establece como en los 70s (más o menos por la misma gente que nombramos más arriba), y tiene que ver con la capacidad de dar consejo, guiar y mentorear a sus founders. 

El trabajo de un fondo de Venture Capital es encontrar, elegir e invertir en compañías tecnológicas que tengan mucho potencial. ¿Y el trabajo se termina cuando invertimos? No, medio que ahí arranca. Ahí tenés que asegurarte que la empresa crezca (si no crece, no hay retorno, sin retorno no hay ganancia). Y eso los VCs lo hacen con una tarea super fuerte de seguimiento: desarrollo estratégico, revisiones y propuestas de acciones, coaching para que las mismas compañías encuentren más inversores por objetivos. 

Creo que entiendo, ¿ustedes en Embarca hacen lo mismo?

Sí, Embarca es un VC – que arrancó como aceleradora pero eso es otra nota aparte – que trabaja con un grupo de inversores (que si querés ser parte es totalmente posible) y que se basa en startups de base tecnológica, con más experiencia en EdTech, FinTech, ciencia y cambios sustanciales para el mundo. 

Tenemos base en Mendoza pero trabajamos con el ecosistema regional más amplio, buscando la expansión de nuestras compañías en todo LATAM. Venimos invirtiendo en diversos proyectos desde 2018 y además trabajamos en conjunto con otros fondos y aceleradoras, lo cual es super común en este rubro porque todo se trata de la colaboración y el equipo. 

¿Y ahora en qué andan?

En materia agenda diaria, tenemos acciones como eventos y la aceleración que estamos arrancando con algunos proyectos nacionales. En materia de inversión estamos trabajando con el panorama 2023. El primer trimestre del año sirve para ordenarse, observar tendencias y coordinar el año junto a todo el equipo de inversores. Esto se hace revisando qué viene pasando en años anteriores y qué pasó en el 2022. 

Particularmente después de un 2021 plagado de mega rondas de inversión para startups en Latinoamérica, el 2022 se volvió más complicado debido a alzas en las tasas de interés y la caída de las acciones de las tecnológicas en las bolsas. Si bien la tendencia parecía positiva al principio del año, luego comenzó a mostrar una baja que continuó a lo largo de todo el 2022.

La startups más afectadas fueron aquellas que se encontraban en etapa avanzada, pues las inversiones en etapa semilla, aunque se ralentizaron, siguen fluyendo en la región.

Con toda esta info del escenario internacional lo que hicimos es determinar nuestra estrategia de inversión 2023 y entender en startups de qué etapa debemos poner el ojo para poder proyectar crecimiento. ¿Te interesa ser parte de nuestro equipo de inversores o sentarte a charlar con nuestro team sobre estas tendencias? Escribinos, juntate, venite a Embarca. Que estamos a mediados de año pero este vuelo todavía está disponible para abordar.